財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率怎么算

財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR).財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個計(jì)算期內(nèi)各年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率,也就是使項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率.

表達(dá)式

∑(CI-Co)tX(1+FIRR)-t=0 (t=1-n) 式中 FIRR--財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率; 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是反映項(xiàng)目實(shí)際收益率的一個動態(tài)指標(biāo),該指標(biāo)越大越好.一般情況下,財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時,項(xiàng)目可行.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過程是解一元n次方程的過程,只有常規(guī)現(xiàn)金流量才能保證方程式有唯一解.當(dāng)建設(shè)項(xiàng)目期初一次投資,項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量相等時,財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過程如下:

1)計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)(p/A,FIRR,n)=K/R;

2)查年金現(xiàn)值系數(shù)表,找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個系數(shù)(p/A,i1,n)和(p/A,i2,n)以及對應(yīng)的i1、i2,滿足(p/A,il,n) >K/R>(p/A,i2,n);

3)用插值法計(jì)算FIRR: (FIRR-I)/(i1-i2)=[K/R-(p/A,i1,n) ]/[(p/A,i2,n)-(p/A,il,n)]

若建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量為一般常規(guī)現(xiàn)金流量,則財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過程為:

1)首先根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定一個初始折現(xiàn)率ic.

2)根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNpV(i0).

3)若FNpV(io)=0,則FIRR=io; 若FNpV(io)>0,則繼續(xù)增大io; 若FNpV(io)<0,則繼續(xù)減小io.

4)重復(fù)步驟3),直到找到這樣兩個折現(xiàn)率i1和i2,滿足FNpV(i1) >0,FNpV (i2)<0,其中i2-il一般不超過2%-5%.

5)利用線性插值公式近似計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR.其計(jì)算公式為: (FIRR- i1)/ (i2-i1)= NpVl/ (NpV1-NpV2)

財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算步驟是怎樣的?

(1)凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算

凈現(xiàn)值的計(jì)算就是要把投資折成終值與未來收入進(jìn)行比較,可以運(yùn)用銀行計(jì)算終值的方法計(jì)算現(xiàn)值(也就是銀行的貼現(xiàn))

(2)內(nèi)部收益率的計(jì)算

為了更加準(zhǔn)確地了解該項(xiàng)投資實(shí)現(xiàn)的收益率,通過綜合銀行利率、投資風(fēng)險(xiǎn)率和通貨膨脹率、同行業(yè)利潤率比較等因素,確定該項(xiàng)投資預(yù)期收益率為10%,并且對投資的內(nèi)部收益率進(jìn)行計(jì)算驗(yàn)證.

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