繼新浪旗下公司入股包銀消費(fèi)金融股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“包銀消費(fèi)金融”)，度小滿金融旗下公司入股哈銀消費(fèi)金融有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“哈銀消費(fèi)金融”)后，日前玖富(NASQ: JFU)也宣布了旗下全資科技子公司新疆特易數(shù)科信息技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“特易數(shù)科”)戰(zhàn)略投資湖北消費(fèi)金融股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“湖北消費(fèi)金融”)。隨后，中原消費(fèi)金融也傳出增資引入新股東的消息。

　　那么這波增資與引入“新血”的背后有何原因與背景?消費(fèi)金融市場(chǎng)在歷經(jīng)多年發(fā)展面臨著什么機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)?

金融科技公司跑步入場(chǎng)

　　事實(shí)上，金融科技公司入股持牌消費(fèi)金融已不是新鮮事。

　　今年以來各大金融科技公司跑步入場(chǎng)的消息頻頻傳來，先是5月，銀保監(jiān)會(huì)黑龍江監(jiān)管局披露，度小滿金融旗下全資子公司度小滿(重慶)科技有限公司出資4.5億元，持有哈銀消費(fèi)金融30%的股權(quán)，成為第二大股東。

　　隨后6月份，銀保監(jiān)會(huì)內(nèi)蒙古監(jiān)管局宣布同意包銀消費(fèi)金融增加注冊(cè)資本及調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)。新浪旗下微夢(mèng)創(chuàng)科網(wǎng)絡(luò)科技(中國(guó))有限公司(以下簡(jiǎn)稱“微夢(mèng)創(chuàng)科”)出資2億元入股包銀消費(fèi)金融，此次增資后，微夢(mèng)科創(chuàng)將持有包銀消費(fèi)金融40%股份成為第二大股東。

　　值得一提的是，不論是哈銀消費(fèi)金融還是包銀消費(fèi)金融，除了新晉金融科技二股東外，其余股東均未同比例增資。

　　轉(zhuǎn)至9月底，金融科技平臺(tái)玖富方面也公布了戰(zhàn)略投資湖北消費(fèi)金融的消息，據(jù)悉此次增資后，玖富子公司特易數(shù)科也將成為湖北消費(fèi)金融第二大股東。而關(guān)于是否將同比例增資問題，記者向湖北消費(fèi)金融公司原持股比例居第二位的TCL集團(tuán)(000100.SZ)發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿尚未收到回應(yīng)。

　　玖富方面則向記者表示，此次投資為新增股份，將以科技賦能為核心主力發(fā)展。

　　基于今年以來的消費(fèi)金融公司的增資潮以及金融科技公司入股，零壹研究院院長(zhǎng)于百程表示，這是一種雙贏協(xié)同的局面。一是從消費(fèi)金融公司角度，因?yàn)楦軛U的存在，消金公司高速擴(kuò)張需要補(bǔ)充資本金，以獲取更大的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，同時(shí)消金公司的高增長(zhǎng)也需要更多的場(chǎng)景和技術(shù)支持，互聯(lián)網(wǎng)類金融科技公司在此方面具有優(yōu)勢(shì)。二是從金融科技公司角度，從嚴(yán)的金融業(yè)務(wù)監(jiān)管環(huán)境，業(yè)務(wù)合規(guī)的要求，使得金融科技公司需要與持牌機(jī)構(gòu)做強(qiáng)綁定，其用戶和科技優(yōu)勢(shì)才能更好發(fā)揮。

　　“關(guān)于各家持牌消費(fèi)金融公司積極引入新股東的原因，主要有以下兩方面：一方面，繼續(xù)引入新股東很大概率上意味著增資，這反映出消費(fèi)金融公司以及互聯(lián)網(wǎng)巨頭等外部公司對(duì)消費(fèi)金融的業(yè)務(wù)潛力以及整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展空間的認(rèn)可;同時(shí)，引入更多的股東也從另一個(gè)側(cè)面反映出整個(gè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)正在變得越發(fā)激烈。很多公司希望通過引入新股東的方式來增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。”易觀金融行業(yè)分析師張凱表示。

　　玖富方面此前也對(duì)記者表示，“(作為股東)，特易數(shù)科將派出專門的團(tuán)隊(duì)支持湖北消費(fèi)金融開展業(yè)務(wù)，并通過接下來一系列的業(yè)務(wù)合作，助力湖北消費(fèi)金融提升線上消費(fèi)金融的技術(shù)與運(yùn)營(yíng)能力。”

　　張凱表示，金融科技公司和消費(fèi)金融公司在合作模式上，大致可分為偏技術(shù)型與偏流量渠道型。前者主要為消費(fèi)金融公司提供技術(shù)、整體的解決方案以及其他三方的數(shù)據(jù);而后者目前與消費(fèi)金融公司的合作方式還是以導(dǎo)流為主。

　　談及行業(yè)未來發(fā)展方向時(shí)，張凱指出，“金融科技輸出以及與B端金融機(jī)構(gòu)的合作會(huì)成為未來消費(fèi)金融企業(yè)的一個(gè)重點(diǎn)發(fā)展方向。”

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)普惠金融與智能金融研究中心副主任陳文認(rèn)為，隨著市場(chǎng)玩家增多，消費(fèi)金融行業(yè)已經(jīng)有陷入一片紅海的傾向，諸如日本、中國(guó)臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)都有過消費(fèi)金融過度發(fā)展造成的各種金融、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)問題。當(dāng)下監(jiān)管開始對(duì)于持牌以及非持牌的消費(fèi)金融規(guī)范，在一定程度降低了我國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)泡沫化的可能性。未來考驗(yàn)各家消費(fèi)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)的還是風(fēng)控能力，以及產(chǎn)融結(jié)合背景下的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目挖掘能力。

　　北京市網(wǎng)絡(luò)法學(xué)研究會(huì)副秘書長(zhǎng)車寧也指出，目前我國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)處于理性發(fā)展態(tài)勢(shì)，有別于此前消費(fèi)金融市場(chǎng)存在脫離場(chǎng)景、游走于法律邊緣等“草莽”時(shí)代，如今市場(chǎng)正在逐步從增量走向提質(zhì)。當(dāng)前消費(fèi)金融公司開始積極尋找優(yōu)質(zhì)資源，引入新股東以期開拓場(chǎng)景、加強(qiáng)技術(shù)合作等，邁入更加精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)。

行業(yè)分化加劇

　　不容忽視的是，資金需求是消費(fèi)金融公司引入新投資的一大現(xiàn)實(shí)原因，這一原因在中小持牌消費(fèi)金融公司中體現(xiàn)也較為明顯。

　　有行業(yè)人士向記者坦言，當(dāng)前監(jiān)管日趨嚴(yán)格，比如對(duì)于息費(fèi)定價(jià)的規(guī)范導(dǎo)致消費(fèi)金融盈利天花板降低。同時(shí)受到銀行對(duì)于同業(yè)授信相較于過去更加慎重的影響，持牌消費(fèi)金融公司的資金支持減弱，進(jìn)而出現(xiàn)了消費(fèi)金融公司加速增資與引進(jìn)新股東一系列現(xiàn)象。

　　“對(duì)于頭部平臺(tái)來說，目前想法可能較為保守，打法多是以控制成本與風(fēng)險(xiǎn)為重點(diǎn)，目標(biāo)為跑贏趨勢(shì)即可。如此一來便不急于下沉客群，甚至還可能希望上升客群，以控制成本與風(fēng)險(xiǎn)。”該人士補(bǔ)充道，但對(duì)于中小消費(fèi)金融公司來說，市場(chǎng)格局基本形成，客戶上通道已經(jīng)被頭部壟斷，只能下沉謀求差異化發(fā)展，越下沉則意味著場(chǎng)景越重資產(chǎn)，所以需要大量融資，走向戰(zhàn)略分化。

　　上月宣布引入新股東的中原消費(fèi)金融方面告訴記者，此次華平入股中原消費(fèi)金融，是在中國(guó)金融業(yè)進(jìn)一步開放背景下的戰(zhàn)略選擇，會(huì)將其在全球金融行業(yè)的豐富經(jīng)驗(yàn)帶到河南，也將為中原消費(fèi)金融發(fā)展帶來新的契機(jī)。“同時(shí)，華平布局了在‘大消費(fèi)’行業(yè)下各個(gè)細(xì)分行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，有助于中原消費(fèi)金融廣泛、深入地拓展消費(fèi)場(chǎng)景布局，未來必將起到‘強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合’的效果。”

　　“對(duì)于消費(fèi)金融公司而言，引入有資源的股東，主要是從場(chǎng)景、客戶、流量等諸多方面，為消費(fèi)金融公司的穩(wěn)健高效的增長(zhǎng)提供支持。由于市場(chǎng)其他類型高收益優(yōu)質(zhì)信貸項(xiàng)目的持續(xù)稀缺，能夠嚴(yán)格把控風(fēng)險(xiǎn)的消費(fèi)金融資產(chǎn)正在受到資方越來越多的青睞，現(xiàn)在的問題是優(yōu)質(zhì)消費(fèi)金融資產(chǎn)的供應(yīng)能力能否跟上。只有消費(fèi)金融公司的項(xiàng)目足夠優(yōu)秀，以及現(xiàn)有股東的背書能力足夠強(qiáng)，才能有助于消費(fèi)金融公司降低融資成本。”陳文說道。

　　除了消費(fèi)金融公司本身技術(shù)、資金需求，金融科技平臺(tái)二股東的加盟也有其自身的原因。

　　陳文告訴記者，參股消費(fèi)金融牌照對(duì)于當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)流量巨頭企業(yè)而言，是流量變現(xiàn)、快速跑馬圈地入局消費(fèi)金融市場(chǎng)的重要戰(zhàn)略選擇之一。

　　車寧也認(rèn)為，當(dāng)前金融科技公司在監(jiān)管壓力之下，會(huì)更加青睞持牌金融機(jī)構(gòu)。“由于金融科技公司本身具備一定科技積累，而在監(jiān)管不斷趨嚴(yán)的過程中，對(duì)于金融賦能輸出方面越來越規(guī)范，所以金融科技公司向持牌經(jīng)營(yíng)發(fā)展是一項(xiàng)重要的發(fā)展戰(zhàn)略。”

　　與此同時(shí)，在金融科技+持牌消費(fèi)金融模式中的磨合問題也同樣值得關(guān)注。

　　“銀行系的消費(fèi)金融公司與金融科技公司在磨合過程中需要注意的一大問題，就是文化不同可能會(huì)帶來一些阻礙，因?yàn)榻鹑诳萍脊镜幕ヂ?lián)網(wǎng)基因與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)格迥異，如何解決文化沖突是需要進(jìn)一步探討的。”車寧指出。

　　陳文指出，“消費(fèi)金融公司在國(guó)內(nèi)大多由商業(yè)銀行作為主發(fā)起人。一些有優(yōu)秀零售基因的商業(yè)銀行很難與其他金融科技企業(yè)分享股權(quán)。我們看到引入金融科技企業(yè)的消費(fèi)金融公司多是一些不具備互聯(lián)網(wǎng)和零售基因的中小商業(yè)銀行主發(fā)起的。舊銀行思維和新互聯(lián)網(wǎng)思維的膨脹和沖擊，不可避免。當(dāng)下部分消費(fèi)金融公司頻繁的人事變動(dòng)一定程度上體現(xiàn)了磨合的較大難度。”