無風險資產,是指沒有任何風險或者風險非常小的資產,具有一定的保障而不承擔任何冒險性的固有資產,它的標準差為0,實際收益率將永遠等于期望收益率。
嚴格地講,絕對無風險的資產是不存在的,但為研究的方便,我們通常把中央政府發行的債券作為無風險資產的代表。道格拉斯·R·愛默瑞將美國政府的90天國庫券看作無風險資產,因為美國國庫券在發行90天內發生違約的風險是可以忽略不計的。部分學者認為長期國債是無風險資產的最佳代表,因為短期國庫券不僅面臨因利率上升而損失的利率風險,也未考慮長期通貨膨脹的影響。
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